廣州車展風頭正盛，整個汽車市場也在不斷增長，但行業的利潤率卻始終上不去。11月27日，乘聯分會秘書長崔東樹披露的數據顯示，2025年10月份，汽車行業銷售利潤率3.9%，創下五年同期新低。

2025年1-10月份，汽車行業銷售利潤率4.4%，好于2024年，但仍處于五年來的次低位。且相對于下游工業企業利潤率6%的平均水平，汽車行業仍偏低。值得關注的是，從整個汽車市場來看，汽車行業是蓬勃向上的。

據中國汽車工業協會數據，10月，汽車產銷分別完成335.9萬輛和332.2萬輛，同比分別增長12.1%和8.8%。1-10月，汽車產銷累計完成2769.2萬輛和2768.7萬輛，同比分別增長13.2%和12.4%。

兩組數據對比來看，汽車行業似乎正在上演一出“錢去哪了”的大戲……那么錢究竟去哪了？

車企利潤還有持續下滑可能 不造電池竟是原因之一？

“近期隨著車市生產規模擴大，PPI下行，上游碳酸鋰成本上升，車企不造電池的問題嚴重，車企利潤可持續下滑。”崔東樹在推文中分享了自己的觀點。其中有關碳酸鋰成本、車企不造電池的問題，再一次將車企不賺錢的原因指向了成本端。

值得一提的是，這也和多年前前任廣汽集團董事長曾慶洪的一句經典玩笑有異曲同工之妙，“我們不是在給寧德時代打工”。有趣的是，當時的寧德時代董事長曾毓群也曾將電池暴漲的“鍋”推給了電池原材料。似乎“是人是鬼都在秀，只有車企在挨揍”。

事實上，從車企以及動力電池企業的財報來看，也能看出車企在盈利能力方面的弱勢。今年第三季度，寧德時代歸母凈利潤為185.49億元，同期的整車企業中，為78.23億元、上汽集團為20.83億元、吉利汽車為38.20億元、長城汽車為22.98億元、賽力斯為23.71億元、汽車為7.64億元……

也就是說，這幾家銷量處于頭部或細分市場頭部的車企，它們的利潤總計勉強超過了寧德時代。對比之下，不難看出，整車企業們是真的不賺錢，至少相比寧德時代這樣的關鍵供應商巨頭，差的不是一點半點……

下一個寧德時代躍躍欲試 車企如何破解打工魔咒？

寧德時代賺錢，本質上因為其市場占有率高。盡管近年來，車企有意擴大動力電池合作商范圍，欣旺達、中創新航、國軒高科等進入車企采購陣營，寧德時代的市占率有所降低，但依舊處于高位，數據顯示，2025年第三季度，寧德時代的市場占有率為41.7%。

同時，寧德時代長期的霸榜也讓其在整車銷售中具備了一定的品牌影響力，參考行業幾例新車更換電池交付的案例，更換寧德時代的車企會獲得好評，而更換其他品牌則會引來一眾非議。對于整車企業來說，“給寧德時代打工”的命運，暫時可能還無法擺脫。而比這更有意思的是，行業未必不會出現下一個寧德時代。

廣州車展期間，華為成為車展的隱形主角，在十余個汽車品牌的宣傳中出現乾崑智駕或鴻蒙座艙，昊鉑A800、享界S9、東風日產天籟、阿維塔07、東風猛士M817等車型還出現在了華為智能汽車解決方案的展臺上。而這還不算“五界”和“兩境”。

從實打實的數據來看，華為在只能輔助駕駛領域的市場占有率也幾乎能與寧德時代在動力電池領域的市場占有率相媲美，數據顯示，在城區領航輔助方面，華為ADS市場占有率達27.8%，位居國內第一；在超35萬豪華車型城區領航輔助方面，華為ADS市場占有率達到52.7%，同樣位居國內第一。

并且，華為智能汽車解決方案BU CEO靳玉志在2025廣州車展上表示，2026年與華為乾崑合作的車型將超80款。也就是說，如分一些利潤給寧德時代一般，車企也需要分一些利潤給華為，而這則展現了電動化、智能化時代汽車產業的邏輯變化。

誠然，整車企業一直都不是“全能選手”，它更像一個組裝廠。但從過去的情況來看，至少發動機、變速箱、底盤這所謂的“三大件”，車企是能夠自給自足至少一樣的。而今新能源汽車的關鍵零部件，又有多少車企能完整自給自足？或許，“賣車賺差價”的傳統模式該被整車企業丟棄了……