01.

業(yè)績情況

2024年二季度收入889億，同比增長32%；

凈利潤51億，同比增長38%；

非國際會計準則下凈利潤62億，同比增長20%；

業(yè)績基本延續(xù)了一季度的增長態(tài)勢。

02.

財報印象

1.智能手機業(yè)務(wù)

智能手機2024年二季度營收同比增長27%，全球出貨量同比增長28%，大幅超越全球整體出貨量12%的同比增長。

這個增長看起來很高，實際也沒有那么夸張，主要是因為上年度同期低基數(shù)導(dǎo)致的，可以看一下上期我對一季報的分析，二季度與其類似。

小米手機全球市占率保持第三，市場份額為14.6%。在國內(nèi)重回前五，在發(fā)展中國家，拉美、東南亞、中東和非洲等地大幅增長，基本市場份額排第二。在發(fā)展中國家和欠發(fā)達地區(qū)大幅增長，但手機均價基本沒有減少，主要因為成熟市場高端化的不錯表現(xiàn)，國內(nèi)高端手機出貨量占比達22.1%，同比提升2個百分點。

但同時由于國內(nèi)市場競爭加劇，以及核心零部件價格上升，導(dǎo)致智能手機毛利率由13.3%下降至12.1%，同比下降了1.2個百分點。

2.IoT與生活消費品

這是本季的一大亮點，營收同比增長20.3%，其中智能大家電收入同比增長38.7%；平板收入同比增長67.6%；可穿戴產(chǎn)品收入同比增長31%；智能電視及筆記本電腦收入同比增長1.1%。

前段時間剛寫了美的集團的中報分析，家電整體行業(yè)形勢是下滑的。小米在這樣的大環(huán)境下取得38.7%的高增長，我想這主要歸功于小米的生態(tài)優(yōu)勢，小米的人車家生態(tài)正在顯現(xiàn)出威力。

毛利率同比提升了2個百分點到19.7%，也因此二季度在小米手機毛利率下滑，增加相對低毛利的汽車業(yè)務(wù)的情況下，整體的毛利率保持基本穩(wěn)定。

3.電動汽車業(yè)務(wù)

二季度汽車交付了2.7萬輛，平均一個月交了9000輛，現(xiàn)在小米不愁訂單，受限在于產(chǎn)能，這真是把同行給羨慕死了，對于一家新進的造車的企業(yè)，這無疑是巨大的成功。

雷軍說產(chǎn)能會加快提高，預(yù)計11月完成10萬輛的交付，今年完成12萬輛的交付。

小米汽車切入的市場定位很好，漂亮運動好開，我平常也喜歡關(guān)注汽車，雖然很多人說小米汽車抄襲，但基本上沒有人說小米汽車不好看，網(wǎng)上評價最多的是小米汽車的運動屬性， 很好開，導(dǎo)致很多博主拿來刷賽道。

很符合年輕人的口味。也因此小米汽車7月發(fā)布了一款Ultra版，專為賽道設(shè)計，可以強化其運動屬性，以及拉高其品牌定位。

汽車15.4%的毛利率雖然低于智能硬件業(yè)務(wù)及集團整體毛利率，但是高于手機業(yè)務(wù)，在造車企業(yè)中這毛利率也已非常優(yōu)秀。

雖然汽車業(yè)務(wù)虧損了18億元，但造車屬于重資產(chǎn)投入的行業(yè)，需要起量分攤成本，現(xiàn)在才剛開始，這點虧損其實很優(yōu)秀了，后續(xù)汽車業(yè)務(wù)盈利是大概率事件。

03.

估值

還是和之前的觀點一樣，我無法預(yù)估未來小米現(xiàn)金流的增量趨勢，所以不知道怎么給小米集團估值，跟蹤只是因為其是中概的成分股，且我對其產(chǎn)品也比較感興趣。

除去汽車業(yè)務(wù)，小米當前22倍的PE，也說不上便宜。但汽車業(yè)務(wù)確實很有希望，只是不知道后續(xù)能賺多少錢。

寫到這里有朋友發(fā)消息過來說今天中概大跌，說是拼多多憑一己之力帶崩中概，我還沒有看過拼多多的財報，英文不好，我也經(jīng)常使用拼拼多，希望拼多多早點在港股上市好看看其財報。

帶崩這種東西我從不理會，帶崩的只是情緒，帶崩不了公司業(yè)績，騰訊、阿里的財報前段時間剛分析完，都?比較滿意，沒有什么好擔心的。

打開賬戶看了一下，確實跌挺狠，一天跌了7萬，截圖紀念一下，希望以后能有一天跌100萬

的機會。