6月中旬以來，蘋果期貨價格持續上漲引發市場關注。截至昨日收盤，蘋果期貨主力合約2510報7929元/噸，延續漲勢。

談及蘋果為何如此“紅”，方正中期期貨蘋果研究員侯芝芳認為是三重因素疊加的結果：一是商品市場整體情緒回暖；二是紅棗等相關品種的聯動效應；三是蘋果自身基本面支撐。

“舊季庫存保持低位、新季產量預估微降，加上早熟蘋果開秤價較往年上漲，共同為蘋果期貨價格上漲提供了助力。”侯芝芳分析道。

國信期貨農產品分析師黎靜宜則認為，新季蘋果套袋量不及去年同期，市場普遍預期晚熟富士蘋果開秤價高于去年，這是推動期貨盤面走強的核心邏輯。

卓創資訊的調研數據顯示，2025年全國蘋果套袋量同比減少2.03%。分產區看，預估陜西小幅增產約5.74%，而甘肅、山東或有所減產，預計降幅分別為8.70%和12.95%，最終導致全國預估產量約3659萬噸，略低于去年。

關于蘋果的基本面情況，黎靜宜表示，目前蘋果處于舊季蘋果去庫尾聲與新季蘋果待上市的階段，低庫存為期貨盤面提供了一定支撐，早熟蘋果價格高開亦提振了市場信心。

據卓創資訊統計，截至7月17日，全國冷庫蘋果庫存量為73.41萬噸，處于近五年同期低位。“部分蘋果存儲商為鎖定利潤，出貨積極性比較高。近幾年，早熟類蘋果種植面積減少，導致供應偏緊。陜西產區新季早熟類蘋果于6月底陸續上市，多數品種的主流成交價高于去年，較去年上漲0.2～0.4元/斤。”黎靜宜說。

“雖然早熟蘋果開秤價同比上漲，增加了市場對新季晚熟富士蘋果價格高開的預期，但考慮到基本面驅動有限，其對蘋果價格預期暫不構成明顯的趨勢指引。”侯芝芳表示。

黎靜宜表示，當前處于蘋果傳統消費淡季，產區走貨情況一般。據統計，截至7月17日，全國蘋果冷庫庫存比例約為5.56%，周度環比下降0.68個百分點，同比下降3.32個百分點，去庫率為91.26%。市場對新季早熟蘋果需求尚可，客商采購新季早熟蘋果的積極性高于冷庫蘋果。

侯芝芳表示，舊季蘋果庫存較低，新季蘋果套袋基本結束，市場在新季產量預估上存在分歧，有機構認為微增，也有機構認為微減，預計總體變化幅度不大，供應端有支撐。下游消費結構變化有限，增量驅動仍然不足。當前處于蘋果消費淡季，價格缺乏利多驅動。

“從庫存來看，春節后市場開始以供應庫存蘋果為主，今年年初入庫量偏低，之后一直保持低庫存局面，目前蘋果庫存消化基本進入尾聲。”侯芝芳告訴記者。

展望后市，侯芝芳認為，要關注新季蘋果產量、質量的兌現情況以及收獲推進情況。

黎靜宜表示，蘋果期貨價格維持強勢的概率較大，但當前處于銷售淡季，下游需求欠佳，短期或制約蘋果價格的上漲空間。低庫存對蘋果價格構成較強支撐，加上早熟蘋果價格居于高位，新季晚熟富士蘋果的開秤價格可能高于上一產季。后市需要關注新季蘋果產量及優果率的情況，以及新季蘋果客商入庫的積極性。

卓創資訊蘋果市場資深分析師楊軍表示，今年上半年庫存蘋果價格持續上漲，多數存儲商盈利狀況較好，帶動了客商收購的積極性。同時，今年新季蘋果或略微減產，多數果農對今年秋季蘋果收購價格的期望值較高。早熟蘋果陸續上市，目前同質量貨源價格略高于去年。基于此，晚熟富士蘋果的收購價格高于去年的可能性較大。