財(cái)報(bào)會(huì)議還沒(méi)有結(jié)束，關(guān)于理想汽車(chē)下半年不會(huì)推出純電產(chǎn)品的消息，就在圈子里傳開(kāi)。

2024年，車(chē)市競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)白熱化。理想汽車(chē)做出這樣的決定，雖然有點(diǎn)出乎意料，但也在預(yù)料之內(nèi)。那么理想汽車(chē)緣何要推遲純電產(chǎn)品的發(fā)布？想要知道答案，我們還是先來(lái)看看理想汽車(chē)一季度的財(cái)報(bào)。

“今年以來(lái)，我們面臨內(nèi)部經(jīng)營(yíng)和外部環(huán)境變化的多重挑戰(zhàn)，一季度的表現(xiàn)與年初的預(yù)期有所差距。”理想汽車(chē)董事長(zhǎng)兼CEO李想2024年第一季度財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)電話會(huì)上坦言。

5月20日盤(pán)后，理想汽車(chē)發(fā)布了2024年第一季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，盡管整體營(yíng)收達(dá)到256億元，同比增長(zhǎng)36.4%，但這一成績(jī)遠(yuǎn)遜預(yù)期。

在今年2月公布2023年度財(cái)報(bào)時(shí)，理想汽車(chē)曾預(yù)計(jì)2024年第一季度營(yíng)收為312.5億元至321.9億元。

不及預(yù)期的還有——銷(xiāo)量。理想汽車(chē)曾預(yù)計(jì)第一季度交付量為10萬(wàn)至10.3萬(wàn)輛。但3月21日，理想汽車(chē)就發(fā)布公告，由于銷(xiāo)售訂單不及預(yù)期，預(yù)計(jì)2024年第一季度的車(chē)輛交付量為7.6萬(wàn)至7.8萬(wàn)輛。最終財(cái)報(bào)顯示，第一季度理想汽車(chē)交付新車(chē)8.04萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)52.9%。

多指標(biāo)環(huán)比下滑，運(yùn)營(yíng)虧損近6億

在理想汽車(chē)這份財(cái)報(bào)中，我們還能夠看到多項(xiàng)指標(biāo)環(huán)比下滑。

財(cái)報(bào)顯示，第一季度理想汽車(chē)營(yíng)收為256.34億元，同比增長(zhǎng)36.4%，環(huán)比下降38.6%；凈利潤(rùn)為5.91億元，同比下降36.7%，環(huán)比下降89.7%。第一季度，理想汽車(chē)共交付新車(chē)80400輛，同比增長(zhǎng)52.9%，環(huán)比下降39%。

毛利率方面，理想汽車(chē)今年第一季度為20.6%，而2023年第一季度為20.4%。車(chē)輛毛利率為19.3%，環(huán)比下降3.4個(gè)百分點(diǎn)。

另一個(gè)值得注意的是，理想汽車(chē)第一季度的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)轉(zhuǎn)虧，從2023年第一季度的4.05億元，降至經(jīng)營(yíng)虧損5.85億元，不僅與此前市場(chǎng)預(yù)期的10億經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)形成了鮮明的對(duì)比，也終結(jié)了連續(xù)四個(gè)季度的經(jīng)營(yíng)盈利。

究其原因，就是在收入增長(zhǎng)不及預(yù)期的情況下，研發(fā)和銷(xiāo)售行政費(fèi)用依舊保持一個(gè)高投入所導(dǎo)致。

此前，理想汽車(chē)給2024年定下的銷(xiāo)售目標(biāo)是80萬(wàn)輛。因此，我們可以推測(cè)在資源準(zhǔn)備上，理想汽車(chē)也是按照這個(gè)目標(biāo)對(duì)應(yīng)投入的。畢竟，造車(chē)是一個(gè)重投入行業(yè)，在銷(xiāo)售之前，需要投入資金購(gòu)置廠房、建設(shè)生產(chǎn)線、招聘員工、培訓(xùn)員工、提前讓上下游供應(yīng)商備貨、提前建設(shè)銷(xiāo)售中心等。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，理想汽車(chē)2024年第一季度的研發(fā)費(fèi)用為30億元，同比2023 年第一季度的19億元增加64.6%。理想汽車(chē)稱，本期研發(fā)費(fèi)用較2023年第一季度增加，主要由于雇員數(shù)量增加導(dǎo)致雇員薪酬增加及支持?jǐn)U展產(chǎn)品組合及技術(shù)的費(fèi)用增加。

理想汽車(chē)2024年第一季度研發(fā)費(fèi)用

在銷(xiāo)售、行政的費(fèi)用部分，理想汽車(chē)第一季度的投入是29.78億，而去年同期僅為16.45億。

面對(duì)運(yùn)營(yíng)虧損近6個(gè)億，此前就有相關(guān)報(bào)道稱，理想汽車(chē)在“五一”假期之后啟動(dòng)了新一輪的全公司范圍內(nèi)的員工優(yōu)化計(jì)劃，預(yù)計(jì)優(yōu)化比例超18%，人數(shù)大約為5600人。

對(duì)于之前提到的2024年零售中心目標(biāo)增至800家的目標(biāo)，理想汽車(chē)銷(xiāo)售與服務(wù)高級(jí)副總裁鄒良軍在業(yè)績(jī)電話會(huì)上表示，將根據(jù)銷(xiāo)售需求對(duì)銷(xiāo)售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行提前規(guī)劃，確保在增加門(mén)店數(shù)量的同時(shí)，不斷優(yōu)化每一個(gè)銷(xiāo)售門(mén)店的質(zhì)量，提供更多的展車(chē)數(shù)量和門(mén)店空間。

據(jù)悉，今年以來(lái)，理想汽車(chē)已經(jīng)新開(kāi)了43家店，同時(shí)關(guān)閉了一些面積小的門(mén)店。截至5月19日，零售門(mén)店的總數(shù)量為488家。

“我們結(jié)合本年度的運(yùn)營(yíng)目標(biāo)，在不到兩個(gè)月的時(shí)間里迅速調(diào)整了各個(gè)方面的資源配置。預(yù)計(jì)從今年第二季度起，這些調(diào)整對(duì)運(yùn)營(yíng)效率的影響將會(huì)逐步顯現(xiàn)。”理想汽車(chē)CFO李鐵說(shuō)道。

推遲純電車(chē)型發(fā)布

雖然多項(xiàng)指標(biāo)不及預(yù)期，但在業(yè)績(jī)電話會(huì)議上，李想特別強(qiáng)調(diào)了一點(diǎn)——近千億人民幣的現(xiàn)金儲(chǔ)備。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2024年3月31日，理想汽車(chē)的現(xiàn)金儲(chǔ)備達(dá)到989億元人民幣。

理想汽車(chē)想用“還有的是錢(qián)”來(lái)說(shuō)服外界，但顯然，資本市場(chǎng)并不買(mǎi)單。5月21日港股開(kāi)盤(pán)，理想汽車(chē)大跌超17%。

為什么會(huì)引發(fā)資本市場(chǎng)投資者的悲觀情緒？或許這與市場(chǎng)過(guò)高的期待有關(guān)。

3月1日，理想汽車(chē)發(fā)布了首款純電車(chē)型MEGA。李想在MEGA上市前曾拋出豪言壯語(yǔ)：理想MEGA有信心成為50萬(wàn)以上銷(xiāo)量第一的車(chē)型。

但失利比勝利來(lái)得更快。MEGA的內(nèi)部預(yù)期曾是月銷(xiāo)量 8 千臺(tái)，但3月MEGA銷(xiāo)量為3229臺(tái)，4月僅有1145臺(tái)。

面對(duì)失利，4月理想汽車(chē)發(fā)布內(nèi)部全員公告，宣布對(duì)公司現(xiàn)行的矩陣型組織進(jìn)行升級(jí)。“這次組織調(diào)整核心的變化是成立質(zhì)量運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)，為了讓業(yè)務(wù)專(zhuān)注于做高質(zhì)量的決策，不需要將大量時(shí)間用于重復(fù)的運(yùn)營(yíng)工作上，以提升執(zhí)行效率。組織升級(jí)一般需要12到24個(gè)月才能看到顯著的成果，等到2025年會(huì)看得更加清晰。”李想說(shuō)道。

除此之外，理想汽車(chē)也不得不放慢電動(dòng)車(chē)布局的腳步。在業(yè)績(jī)電話會(huì)議上，李想表示，今年不會(huì)發(fā)布純電產(chǎn)品，會(huì)推遲到明年上半年發(fā)布。

至于為什么會(huì)是明年上半年，李想分析說(shuō)，第一，現(xiàn)階段銷(xiāo)售中高端純電SUV的必要條件是有足夠多的自營(yíng)超充樁。只有當(dāng)自營(yíng)的超充樁數(shù)量達(dá)到和特斯拉中國(guó)相近的數(shù)量時(shí)，才是產(chǎn)品推向市場(chǎng)的合適時(shí)機(jī)。

截至5月19日，理想汽車(chē)已開(kāi)放運(yùn)營(yíng)404座理想超充站、配備1770根充電樁。對(duì)比之下，截至2024年3月，特斯拉在中國(guó)大陸布局超過(guò)11000個(gè)超級(jí)充電樁。